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處理器大廠 AMD 於 2 日發布 2022 年第三季財報，即便整體營收不如市場預期，但仍有 29% 成長。不過在此之前，Northland 證券公司發布一份投資報告指出，隨著中國需求減弱，及英特爾在技術競賽中緊追在後，預期 AMD 未來成長放緩，所以目標價下調至 60 美元，評級改為中立。

Northland 認為，英特爾明年技術將超越 AMD，而 AMD 明年財測將是需要注意的關鍵；該機構預估 AMD 明年營收約 240 億美元、EPS 2.45 美元，將明顯低於華爾街預期的 EPS 3.96 美元和營收 260 億美元。

Northland 認為，這背後有許多因素，最大原因是中國需求下降、使企業支出放緩；另外是採用英國晶片設計商 Arm 設計這點，最終恐奪走 AMD 市占；再來，中國政府決定 2025 年前從基礎設施中逐步淘汰外國技術，也為 AMD 帶來更多不確定性。

至於技術進步部分，Northland 指出英特爾正在追趕 AMD，到了明年下半年，英特爾的台式電腦處理器將採 4 奈米技術，AMD 則用台積電 5 奈米技術，直到 2024 年才會轉向 4 奈米技術。此外，Northland 認為台積電 3 奈米製程延後，恐加劇 AMD 困境。

Northland 補充，台積電雖預計 2025 年量產的 2 奈米製程，將採用環繞閘極（GAA）架構，但在這個製程上仍落後英特爾的類似產品。不過該公司沒提出具體證明，僅表示英特爾是第一間將製程升級的公司，首先是高介電常數金屬閘極（High-K Metal Gate），再來是 FinFET。

Northland 也不看好收購賽靈思（Xilinx）後的 AMD，因為 FPGA 公司的營收通常來自新技術推廣時的早期階段，加上新遊戲機已經出來一段時間，這些升級的支出已經落後，這些因素使 Northland 將 AMD目標價從 80 美元下調至 60 美元，評級從「優於大盤」改為中立